中新經(jīng)緯4月23日電 (王玉玲)近日，長春高新披露2025年年報(bào)稱，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.83億元，同比下降10.27%；歸母凈利潤1.55億元，同比下降94%。
其中，主營產(chǎn)品為粉針劑、水針劑、長效水針劑三代生長激素的子公司金賽藥業(yè)是長春高新的營收主力軍，長春高新也由此被股民稱為“生長激素龍頭”。2025年，金賽藥業(yè)收入98.19億元，同比下降7.98%，歸母凈利潤4.87億元，同比下降81.83%。
金賽藥業(yè)連續(xù)兩年業(yè)績下滑
公開信息顯示，生長激素是由人體腦垂體前葉分泌的一種肽類激素，主要作用為促進(jìn)骨骼生長，使孩子長高。
自1998年上市了中國第一支注射用人生長激素(賽增粉針劑)后，金賽藥業(yè)為長春高新持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，后者營業(yè)收入從1998年的2.60億元持續(xù)增長至2023年的145.66億元。2022年，金賽藥業(yè)營業(yè)收入突破百億大關(guān)，達(dá)到102.17億元，后于2023年進(jìn)一步突破至110.84億元，同比增長8.48%。
2024年，金賽藥業(yè)出現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤雙雙下降，實(shí)現(xiàn)收入106.71億元，同比下降3.73%；歸母凈利潤26.78億元，同比下降40.67%。
連續(xù)兩年業(yè)績下滑的原因是什么？
對(duì)此，長春高新2025年年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，長效生長激素等產(chǎn)品參與醫(yī)保談判并納入國家醫(yī)保目錄。報(bào)告期內(nèi)，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品銷售政策及定價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，同時(shí)結(jié)合醫(yī)保談判進(jìn)展情況在第四季度合理安排了相關(guān)劑型產(chǎn)品的發(fā)貨節(jié)奏，在確保滿足患者需求的同時(shí)，努力減少因產(chǎn)品價(jià)格變化可能導(dǎo)致的減值損失影響，上述調(diào)整導(dǎo)致相關(guān)收入及凈利潤有所減少。
公開資料顯示，金賽增(長效生長激素產(chǎn)品)本次納入《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄(2025 年)》(下稱最新版國家醫(yī)保目錄)的適應(yīng)癥為內(nèi)源性生長激素缺乏(GHD)所引起的兒童生長緩慢(GHD)。中新經(jīng)緯從接近金賽藥業(yè)的人士處獲悉，金賽增在納入醫(yī)保后，其9毫克規(guī)格從每支約3500元降至約900元，降幅達(dá)75%。
除了該適應(yīng)癥外，金賽增還獲批用于特發(fā)性身材矮小和特納綜合征。其他適應(yīng)癥是否也將同步降價(jià)？在納入國家醫(yī)保目錄后，金賽增的放量如何？
對(duì)此，金賽藥業(yè)23日回應(yīng)中新經(jīng)緯稱，多項(xiàng)適應(yīng)癥醫(yī)保外掛網(wǎng)價(jià)格一致。金賽藥業(yè)稱，“目前，長效生長激素是我們生長激素領(lǐng)域的主力劑型。納入醫(yī)保后產(chǎn)品放量提升較為顯著?！?/p>
2026年一季報(bào)顯示，長春高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.87億元，同比下降13.69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.76億元，同比下降 41.67%。其中，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入21.39億元，同比下降 18.24%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤 3.34億元，同比下降 37.53%。
在一季報(bào)中，長春高新稱，報(bào)告期營業(yè)成本同比增加2.17億元，同比增長61.56%，主要原因是本報(bào)告期長效生長激素產(chǎn)品銷量增長，且該產(chǎn)品單位成本相對(duì)較高，導(dǎo)致營業(yè)成本增加。
長效生長激素市場(chǎng)迎競(jìng)爭(zhēng)
此外，金賽增在市場(chǎng)曾擁有獨(dú)占地位，而自2025年以來，多款長效生長激素在中國獲批，分別是特寶生物的怡培生長激素注射液(益佩生)、諾和諾德的帕西生長激素(諾澤優(yōu))和維昇藥業(yè)的注射用隆培生長激素 (商品名：維臻高)。
據(jù)特寶生物年報(bào)，益佩生于2025年獲批。在醫(yī)療機(jī)構(gòu)，2025年益佩生(規(guī)格：預(yù)充式：5.0mg/支) 中標(biāo)價(jià)格為853.2-1798 元區(qū)間，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合計(jì)實(shí)際采購量為7.22萬支。
值得注意的是，益佩生也被納入最新版國家醫(yī)保目錄。在4月發(fā)布的投資者問答表中，特寶生物稱，已基本完成團(tuán)隊(duì)搭建和前期推廣等工作。益佩生在療效、安全性、使用便利性等方面具備顯著的差異化創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。
維昇藥業(yè)的維臻高于2026年1月在中國獲批上市。維昇藥業(yè)稱與上市公司安科生物達(dá)成合作，將由安科生物推動(dòng)維臻高商業(yè)化。
安科生物在4月發(fā)布的投資者問答表中稱，由于是進(jìn)口產(chǎn)品，受相關(guān)進(jìn)口流程的影響，(維臻高)預(yù)計(jì)2026年6月或7月中國首張?zhí)幏铰涞?。進(jìn)口階段以“最優(yōu)療效”定位，定位于高端市場(chǎng)。與藥明生物合作在中國本地生產(chǎn)隆培生長激素的工作， 目前正在進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)2028年獲批。隨著地產(chǎn)化工作的完成，維臻高將更具競(jìng)爭(zhēng)力。
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